Portfolio 67, Octubre-Noviembre 2014

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2. Nota de tapa

¿Qué pasará con el Dólar? El dólar registró una fuerte alza en las últimas semanas, lo que provocó sorpresa e incertidumbre en operadores y público en general. Un análisis exhaustivo de las causas y lo que vendrá. Juan Carlos Protasi

5. Entrevista Portfolio

“Va a haber segunda vuelta, pero no hay certeza de quién será el ganador” opina Juan Carlos Doyenart, director de Interconsult, Entrevista por María José Frías

8. Economía mundial

China: El aborto provocado del primer capitalismo del Mundo. Al despuntar el siglo XV China había acumulado un stock tal de conocimientos científicos, tecnológicos, etc, que hacían posible el cambio del régimen monárquico-feudal existente hacia el primer sistema capitalista, pero abortó. Juan Fernández

Cuatro factores que crean riesgo de menor crecimiento mundial en el resto de 2014 y en 2015. Conflictos entre Rusia y Ucrania, que pueden afectar a las exportaciones comerciales y de gas; aumento de los conflictos, asociado con ISIS, que ya se ha intensificado en los EEUU y en ataques aéreos de los aliados; desaceleración del crecimiento de China, posible desaceleración de la Eurozona incluso en Alemania, desde ya un bajo ritmo de crecimiento. James Hanson

Argentina: Llegó la hora de la verdad y se espera una nueva devaluación. Cuando en los primeros meses de 2014, se realizaron algunos ajustes a la política monetaria, se negoció la salida de Repsol, se cumplió con una de las sentencias del CIADI y se restablecieron las relaciones con el Club de París, pareció que con una dosis de pragmatismo el gobierno K reencauzaba su relación con los acreedores. Pero todo fue un engaño. Juan Carlos Protasi

15. Bolsas Mundiales

Septiembre terminó siendo un mes malo para las bolsas tanto norteamericanas europeas como asiáticas, por malos indicado- res o políticos como el agitamiento en Hong Kong y los conflictos en medio oriente, Rusia, etc. El petróleo también cerró en baja inducido por las pobres cifras de crecimiento de Europa, y el ánimo de los inversores, también afectó a los mercados emergentes Research de Portfolio

20. Inversiones Financieras

Productividad y Salarios: los mercados de valores pueden con- tribuir a alinear intereses. El capitalismo compartido o popular implica que los trabajadores se convierten en socios parciales de sus empresas, convirtiéndose en accionistas además de em- pleados, con los beneficios, riesgos y responsabilidades que ello implica. Pablo Sitjar Presidente de la Bolsa de Valores

Ciclos de Bolsa. Se han hecho numerosas investigaciones sobre los así denominados “Ciclos de Bolsa” que podrían ser aprovechadas como guías para las decisiones en el ámbito de una administración patrimonial. Carlo U. Graziani

25. Gestión Empresarial

Riesgo de Tasa de Interés. ¿Cómo puede la empresa protegerse frente a la exposición de un riesgo de suba en el costo del dinero? El análisis de diferentes alternativas. Miguel Levy

28. Empresariales

Lanzamientos y eventos de las empresas más importantes de la plaza local

33. Mercado Local

La recuperación de Estados Unidos y su impacto en el mercado local. No aumentó todavía el costo de fondos de Uruguay, pero el fortalecimiento del dólar incidió en la depreciación del peso, y su potencial de suba hace recomendable incrementar la posición en moneda norteamericana. Javier Gómez

34. Economía Real

Panorama inmobiliario: Mercado saturado, edificios a medio ocupar con precios subiendo en algunas zonas. Research de Portfolio

“Si no bajás no vendés“ La inversión argentina tardará en volver, y el mercado de Punta del Este tomará varios años en reactivarse. Entrevista de Portfolio a Juan Carlos Sorhogibarat

La construcción no parece detenerse. Ni la inestabilidad de los países vecinos, ni el fortalecimiento del dólar, ni el incremento continuo y sin pausa en el costo de construcción han podido desalentar la inversión inmobiliaria en Uruguay. Mayid Sader

43. Agenda Privada

Inclusión Financiera Sinónimo de cambios. La Ley 19.210, y su reglamentación apuntan a la inclusión de los individuos que realizan operaciones financieras en a una mayor bancarización, mayor acceso a las instituciones, fomento de la utilización de medios electrónicos, mayor conducta de ahorro, canal de formalización y control fiscal. Cr. Jorge Baglivo Estudio Bragard & Durán

Argentina 1990 a 2001: las reformas económicas y el contexto social. El colapso ocurrido en la economía argentina en el año 1989, promueve una clara demostración de que las medidas económicas nunca deben de desvincularse del contexto social en el cual están destinadas a aplicarse. Juan Carlos Gómez

Ebola ciencia ficción o realidad. Una infección grave y mortal provocada por el virus Ebola ha sido motivo de titulares de prensa en estos meses, y más aun cuando el Presidente Obama, dijo que “estaba fuera de control”… Margarita Díaz

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