Revista Portfolio 101 Junio-Julio 2020

tapa 101

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2. Nota de tapa

Expectativas post-COVID. Los inversores temen por sus ahorros y están ansiosos por encontrar inversiones de bajo riesgo. Los argentinos están asustados por el avance del kirchnerismo, una nueva reforma tributaria que castigue a los ricos y no ven un futuro alentador con este gobierno. La inversión inmobiliaria puede ser una buena opción si bajan los precios. Juan Carlos Protasi

5. Entrevista Portfolio

El BID y la calificadora Fitch, sugirieron al gobierno aumentar los impuestos para equilibrar las cuentas públicas, algo a lo que se ha negado el presidente de la República, Luis Lacalle Pou. Expertos coincidieron en que el aumento de impuestos no es la solución y que podría traer mayores consecuencias negativas. Por Mateo Romano

7. Economía y Política

La desglobalización se acelera. Cada vez menos se culpa a China y más a la globalización por la pandemia. Pro- bablemente sobrevendrá una era más nacionalista y auto suficiente. Para los países emergentes, la desglobalización y la desinversión podrían ser especialmente devastadoras.

Argentina. Aunque finalmente se llegue a un acuerdo, no aportará recursos frescos para financiar el enorme des- balance. No se puede descartar que el BCRA recurra a la devaluación para licuar deudas y mejorar la competitividad.

Sindicatos deben sacrificar salario para evitar aumento del desempleo. La tasa de desempleo y la situación social se van a deteriorar mucho cuando venzan los seguros de paro si no se acuerda un rebaja en los salarios reales.

Rescatando al turismo. El turismo será de los últimos en reac- tivarse, junto con los espectáculos de masas, que concentran al público en estrecha cercanía, tales como los conciertos, cines, obras de teatro y otros eventos sociales. Con este panorama será un trabajo arduo intentar levantar el ánimo del sector, tarea nada envidiable. Pero hay algunas señales positivas. Roberto Bennett

Sucedió en política: Principales hechos que pautaron el bimestre Abril-Mayo.

Sucedió en la economía: Principales hechos que sucedieron en el bimestre Abril-Mayo.

21. Mercados Financieros

Mercados internacionales: Bolsas tuvieron recuperación sustancial pese a inicio de la crisis

Mercado Local: Bonos del Tesoro operaron con fuertes alzas

24. Inversiones Financieras

Como operar durante las fases bajistas de las bolsas: Se debe operar en la dirección principal del mercado, y en esta nota mostramos como. Carlo Graziani

Perspectiva para los mercados financieros: Optimismo en el mercado, parece anticipar que no habrá una quiebra gene- ralizada y que la disipación del pánico de los consumidores impulsará la recuperación económica. Entrevista a Alberto Bernal Estratega de XP Securities

Inversiones Comparadas: Se demuestra en la nota que la estrategia más segura, que involucra a los Bonos del tersoro de Estados Unidos tiene un alto costo de opurtunidad res- pecto a la inversión en inmuebles, tierra y Bonos uruguayos. Mayid Sader

34. Inversiones en la Economía Real

Inversión Inmobiliaria: Tendencias del mercado muestran una baja de la rentabilidad por disminución de los arren- damientos.

Un nuevo orden: Si hoy debemos de arriesgar un porcentaje en la caída de los valores va a ser proporcional al tiempo de duración de la pandemia, pero nunca va a ser inferior al 25 %. El mercado volvió a lo que fue siempre, más oferta que demanda, y eso de estabiliza a la baja sus valores. Pablo Otero Muñoz

Cambios en los patrones de consumo orientarán a las futuras inversiones. Fabián Villella

43. Agenda Privada

Un poco de historia: Economía y sociedad en los años locos. Juan Carlos Gomez

China contra el resto del mundo: Si EE.UU quiere mantener su liderazgo mundial, deberá cambiar su visión del mundo y sobre todo de China, pasando a tener una estrategia que no esté guiada por el corto plazo, y que esté por encima de los intereses de sus empresas multinacionales. Juan Fernández

Las empresas frente a la crisis sanitaria: “el día después”. La administración del flujo de fondos es crítica y a ello se asocia el control de gastos y eventuales decisiones de inversiones. Se requiere cuidar los clientes y contemplar los temas rela- cionados con los recursos humanos. Los proveedores son importantes y quizás se deba negociar con ellos condiciones especiales. Ricardo Villarmarzo

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