Eduardo Blasina.<\/p>\n
Tras diez an\u0303os en que las condiciones que Malthus adverti\u0301a revivi\u0301an como amenaza, el ingenio humano ha logrado parcial y transitoriamente resolver los desafi\u0301os planteados. Esta\u0301 comenzando un peri\u0301odo de precios ma\u0301s bajos para las materias primas en general y eso marca el inicio de una etapa nueva para el<\/A> agro uruguayo. \u00bfPuede sostenerse el crecimiento de la anterior de\u0301cada con las nuevas referencias?<\/p>\n Tantos an\u0303os de altos precios de las materias primas lograron finalmente generar una respuesta contundente desde la oferta mundial. La ofensiva de la produccio\u0301n tuvo dos puntas de lanza. Por el lado de la energi\u0301a el fracking, un nuevo me\u0301todo de extraccio\u0301n de petro\u0301leo y gas natural que esta\u0301 permitiendo a EEUU ampliar la oferta y limitar la demanda por etanol.<\/p>\n La sucesio\u0301n de an\u0303os con alto precio de los granos permitio\u0301 al Mercosur, EEUU, Australia y Europa expandir la produccio\u0301n. La produccio\u0301n mundial de mai\u0301z no llegaba a 600 millones de toneladas por an\u0303o en el 2000. El an\u0303o pasado y este sera\u0301 cercana a 1.000 millones. Durante un tiempo, especialmente en 2012, factores clima\u0301ticos limi- taron la expresio\u0301n de esta intencio\u0301n fuerte de aumentar la produccio\u0301n. Pero finalmente en este 2014 la gran cosecha estadounidense ha llegado y en el caso del mai\u0301z lo hace por segundo an\u0303o consecutivo. Luego de 10 an\u0303os de escasez el mundo vuelve a tener abundancia de granos almacenados, una demanda estable por etanol y un ritmo de produccio\u0301n que logra satisfacer la demanda de China.<\/p>\n El descenso en el precio de los granos es importante porque a diferentes ritmos debe trasladarse sobre el resto de los rubros que tienen a los granos como insumos.<\/p>\n Es por ejemplo el caso del precio de la leche, que debe bajar en Uruguay en los pro\u0301ximos meses tal como lo ha hecho en Nueva Zelanda. Un precio que se mantuvo alto por la sequi\u0301a de EEUU y Nueva Zelanda en el comienzo de 2013, pero que normalizado el clima ha tenido un ajuste fuerte a la baja.<\/p>\n La produccio\u0301n neozelandesa esta\u0301 recuperada plenamente en tanto la baja en el precio del mai\u0301z y los dema\u0301s granos permite un descenso en el costo de produccio\u0301n en los pai\u0301ses del hemisferio Norte.<\/p>\n De esa forma, el precio de los la\u0301cteos transados en los remates de Fonterra ha mantenido un marcado descenso, tal vez con un componente de \u201covershooting\u201d a julio de 2014, es decir un proceso que tal vez resulta exagerado<\/p>\n<\/div>\n a la baja (de superar los US$ 5.000 la leche en polvo ha cai\u0301do a US$ 3.000), pero que en tanto sea acompan\u0303ado por el descenso en el mai\u0301z parece convalidado.<\/p>\n En Uruguay el ajuste de precios todavi\u0301a no se ha procesado, lo que da por un lado una buena situacio\u0301n en relacio\u0301n a otras lecheri\u0301as del mundo, pero por otra parte genera un nivel importante de incertidumbre. \u00bfPueden las peculiaridades de los mercados de exportacio\u0301n de Uruguay sostener por mucho tiempo ma\u0301s un comportamiento tan diferente al que logran los pai\u0301ses de Oceani\u0301a? La expectativa razonable es que en algu\u0301n momento, posiblemente en 2015, la trayectoria de precios de la leche se vaya alineando a la lo\u0301gica global.<\/p>\n Al mismo tiempo que los productores deben asumir una actitud ma\u0301s \u201cdefensiva\u201d, la produccio\u0301n detuvo el crecimiento que trai\u0301a desde 2013. El exceso de lluvias sobre las pasturas, la menor expectativa a futuro pueden ser factores que expliquen un freno que se va insinuando en la produccio\u0301n, tras un peri\u0301odo prolongado de crecimiento.<\/p>\n La nueva cai\u0301da en los precios en los remates de julio en Global DairyTrade (GDT) -plataforma internacional de subastas de productos la\u0301cteos- probo\u0301 que los valores no habi\u0301an llegado a un piso, como se pensaba tras el repunte de la u\u0301ltima venta de junio. El precio promedio de la leche en polvo esta\u0301 apenas por encima de los US$ 3.000 aun- que planteando un rebote sobre fines de an\u0303o al entorno de US$ 3.500. Eso puede generar la posibilidad de que el momento piso de los precios sea esta primavera. Pero ciertamente, como en los granos, los valores muy altos de 2013 demorara\u0301n en volver.<\/p>\n La demanda del mercado venezolano ha sido un factor clave para sostener precios mayores a los de otros pai\u0301- ses, particularmente en el sector quesos. Es muy difi\u0301cil pronosticar el futuro poli\u0301tico, econo\u0301mico y de demanda de Venezuela.<\/p>\n De modo que los granos de secano \u2013soja, mai\u0301z y trigo- y la\u0301cteos son los rubros que sienten fuerte un ajuste que adema\u0301s de las causas centrales tiene otras derivadas del diferente marco monetario, de una lo\u0301gica expansiva y de do\u0301lar barato en el mundo a una ma\u0301s restrictiva y de tasas con miras a ir subiendo.<\/p>\n Los precios agri\u0301colas parecen haberse movido a un nuevo equilibrio, 20% ma\u0301s bajo que en 2013 aproximadamente. De unos US$ 500 a US$ 400 por tonelada. Es cierto que ante otros ajustes la soja ha repuntado. Pero es difi\u0301cil que vuelva a suceder. Si EEUU logra una produccio\u0301n de 103\u00a0millones de toneladas, 12 millones ma\u0301s que el an\u0303o anterior quedara\u0301 muy bien abastecida, de menos de tres millones de tneladas a ma\u0301s de 11 millones. Eso dara\u0301 una mayor reserva que en an\u0303os anteriores. Y el Mercosur mantendra\u0301 una pro- duccio\u0301n importante que se sumara\u0301 a las grandes cantidades que tienen almacenadas Argentina y Brasil. No hay muchas alternativas a la soja. El ajuste de costos se expresara\u0301 en un ajuste del precio de la tierra para arrendar. Pero este ajuste no sucedera\u0301 en el corto plazo ni creemos vaya a afectar al precio de la tierra como bien inmobiliario.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n La ganaderi\u0301a vuelve a emerger como un rubro que en el largo plazo y al margen de los vaivenes que todo mercado tiene, recupera la mejor perspectiva de los sectores del agro uruguayo cuando se combina rentabilidad esperable con riesgo.<\/p>\n En particular el negocio de la invernada ha logrado estabilizar un precio interesante para el<\/A> novillo, cuenta con una abundante provisio\u0301n de terneros por varios an\u0303os. Depende claro esta\u0301 de un nivel de competencia que en la industria ha sido dudoso.<\/p>\n El riesgo es el menor de todos, la rentabilidad puede ser un poco mejor o un poco peor. Pero es alcanzable un margen. A esta altura puede decirse que empieza la segunda mitad de un inverno benigno. Que es muy altamente probable que haya agua para el<\/A> rebrote de la primavera.<\/p>\n El stock vacuno re\u0301cord podra\u0301 sostenerse y el sector contara\u0301 con grano ma\u0301s barato. Junto al arroz es de los productos en los que Uruguay logra una diferenciacio\u0301n a nivel mundial. Pero al ser la carne un alimento ma\u0301s lujoso que el arroz y no incurrir en los fuertes costos energe\u0301ticos que tiene el cereal bajo riego, la carne vacuna queda revalorizada como rubro.<\/p>\n Es posible que a la larga el bajo precio del mai\u0301z determine un aumento fuerte en la produccio\u0301n de EEUU. Pero para eso falta mucho tiempo. El stock vacuno de EEUU esta\u0301 en los niveles ma\u0301s bajos desde 1973 tras volver a bajar 3% este an\u0303o.<\/p>\n Un panorama similar de firmeza mantiene la carne ovina. Los ovinos son probablemente el rubro ma\u0301s subvalorado y con mayor potencial del agro uruguayo. La oferta es muy escasa y la demanda parece difi\u0301cil que se frene.<\/p>\n Pero tambie\u0301n en la carne hay por delante desafi\u0301os fuertes. Brasil y Paraguay esta\u0301n conquistando y recuperando mercados. La competencia se volvera\u0301 ma\u0301s intensa.<\/p>\n Para los cultivos de verano y la ganaderi\u0301a hay un gran amortiguador de la baja de precios: sera\u0301 un verano lluvioso y eso permitira\u0301 que productivamente pueda esperarse un buen resultado que compense con kilos producidos los menores precios. China seguira\u0301 comparando. No hay en las materias primas un problema de demanda, sino de aumento de la oferta de pai\u0301ses competidores. Ma\u0301s com- plejo luce el panorama de trigo y cebada, que ya esta\u0301n sembrados y que tienen un bajo precio previsto y el riesgo de que las excesivas lluvias reduzcan las cosechas.<\/p>\n No nos hara\u0301 mal competir ma\u0301s. El ajuste dejara\u0301 ma\u0301s ex- puestas las debilidades en el sistema de transporte. Con un uso casi nulo de las vi\u0301as fe\u0301rreas. Con una utilizacio\u0301n incipiente de la navegabilidad fluvial, el transporte carretero cada vez ma\u0301s influenciado por el deterioro de las rutas y\u00a0caminos, la agricultura lejana de puertos sera\u0301 desafiante. La mayor relevancia del puerto de Montevideo y las nuevas terminales tanto en la capital como en Nueva Palmira faci- litara\u0301n la operativa de carga a las bodegas de los barcos. Pero hay que seguir en una batalla permanente por reducir costos de exportacio\u0301n para ayudar a sobrellevar al conjunto la nueva situacio\u0301n de precios.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n Luego de un peri\u0301odo en el que la ganaderi\u0301a no pudo competir con la agriultura y la lecheri\u0301a viene una etapa mucho ma\u0301s equilibrada en la que aunque la soja podra\u0301 mantener mejores ma\u0301rgenes que la ganaderi\u0301a, si se toma en consideracio\u0301n el riesgo de cada actividad y la necesidad de complementar a la oleaginosa con otras actividades, el atractivo de las opciones se empareja.<\/p>\n Otra salida a la nueva realidad de precios agri\u0301colas \u2013 y su lado de oportunidad- refiere a la bu\u0301squeda de una mayor diferenciacio\u0301n en los granos producidos. En particular para el<\/A> trigo es un factor fundamental si se quiere mejorar la insercio\u0301n en el mercado brasilen\u0303o y competir exitosamente con los trigos de EEUU, Canada\u0301 o incluso Argentina. Segregar la produccio\u0301n de acuerdo a distintos para\u0301metros de calidad puede ser un objetivo transformador que entre en vigencia en la pro\u0301xima cosecha triguera.<\/p>\n Estos esfuerzos no siempre son suficientes. El arroz logra una gran diferenciacio\u0301n pero se mantiene muy restringido en sus ma\u0301rgenes. Pero que seri\u0301a del rubro si no hubiese conquistado dicha diferenciacio\u0301n. Las rotaciones agri\u0301colas de secano pueden contar con cultivos de invierno diferenciados y cultivos de verano de buen rendimiento. Ese sera\u0301 el requisito de 2014\/15.<\/p>\n Si los precios del novillo se estabilizan, con una primavera y verano lluviosos, la ganaderi\u0301a seguira\u0301 creciendo. La carne ovina mantendra\u0301 niveles de precios que seguira\u0301n estimulando a la produccio\u0301n. Y la lecheri\u0301a tendra\u0301 un ajuste pero que por poli\u0301ticas industriales locales y mercados externos diferentes a los de Nueva Zeanda sera\u0301n lo suficientemente gradual como para que pueda darse una adaptacio\u0301n de las empresas que contara\u0301n con un precio ma\u0301s bajo en mai\u0301z y sorgo el an\u0303o pro\u0301ximo.<\/p>\n La parte ma\u0301s difi\u0301cil, si se confirma una primavera lluviosa, la llevara\u0301n los cultivos de invierno que habitualmente sufren ante el exceso de agua. Ese sera\u0301 el anticipo de un peri\u0301odo nuevo y ma\u0301s desafiante. Por la positiva, si los empresarios logran los ajustes necesarios para mantener a sus empresas innovando y saneadas, consolidara\u0301n un posicionamiento muy bueno que se ha construido en estos diez an\u0303os. Sera\u0301 todo un desafi\u0301o para el<\/A> pro\u0301ximo gobierno, sea cual sea, sostener el crecimiento con precios ma\u0301s moderados en las materias primas.<\/p>\n De todos modos las ideas malthusianas no deben ser descartadas. El clima seguira\u0301 cambiando, el agua potable y para riego seguira\u0301 escaseando y para los pai\u0301ses que dis- ponemos de ese recurso el negocio de alimentar a 7.100 millones de personas y 45 millones ma\u0301s cada an\u0303o seguira\u0301 siendo de gran importancia estrate\u0301gica. Podemos ver a buena parte de Medio Oriente y el norte de A\u0301frica cayendo en el abismo malthusiano en tanto China difi\u0301cilmente lograra\u0301 otra cosa que profundizar su necesidad de importacio\u0301n. El vaive\u0301n entre la demanda y los logros tecnolo\u0301gicos que las resuelven seguira\u0301.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Eduardo Blasina. 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