Revista 111 Febrero-Marzo 2022

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2. Nota de tapa

Suba de tasas podría pinchar la “burbuja” de las bolsas. Wall Street está nervioso por la anunciada suba de tasas de interés por la Fed. Jeremy Grantham que anticipó las crisis de 2000 y 2008, pronostica una caída de Wall Street mayor que la del mes de enero. Hay otras visiones optimistas. Los hechos dirán. Juan Carlos Protasi

6. Entrevista Portfolio

Entrevista a Ignacio Zuasnabar. LUC: examina cuáles son los contenidos de la LUC que más pesan en el elector, y cómo las identidades partidarias, la evaluación del desempeño del gobierno y el contexto, pueden incidir en el votante. Rodrigo Ribeiro

9. Economía y Política

Desaceleración y crecimiento mundial desparejo. El FMI acaba de actualizar su informe de Perspectivas Económicas en el que confirma que el crecimiento mundial se enfría mientras las economías luchan con perturbaciones en el suministro, el avance de la inflación, niveles históricos de deuda y persistente incertidumbre.

¿Porqué no baja la inflación? Con un déficit fiscal elevado en una economía bi-monetaria y altamente dolarizada, es poco lo que se puede hacer del lado monetario para bajar la inflación. La solución debe venir del lado fiscal y habrá que redoblar los esfuerzos para reducir el gasto público.

Argentina: “Habrá que ajustar el tipo de cambio y cuando se haga habrá una invasión de uruguayos”. Entrevista a Ricardo López Murphy

Brasil: Un panorama incierto y sombrío. La perspectiva económica negativa se complica por la incertidumbre de las elecciones presidenciales 2022. Bolsonaro va a entregar dinero a los más pobres de Brasil para ganar votos. Lula da Silva lidera las encuestas en Brasil y si dejó en claro que le gustaría que Geraldo Alckmin del PSDB (Partido de Cardoso), sea su compañero de fórmula.

Sucedió en política: Principales hechos políticos que pautaron el bimestre diciembre-enero de 2022.

Sucedió en la economía: Principales hechos económicos que sucedieron en el bimestre diciembre-enero 2022.

27. Mercados Financieros

Mercados internacionales: Inminente suba de tasas diluyó euforia de bolsas en EEUU.

Mercado Local: Aumentó rendimiento de Letras y cayó el dólar tras suba de TPM

30. Inversiones Financieras

Inversiones en la Mira. Los Bonos del Tesoro en Unidades Indexadas (UI) y las Obligaciones Negociables (ON) en dólares fueron las opciones de inversión más rentables en 2021 y aparecen, junto a las Letras de Regulación Monetaria y las acciones del sector financiero y energético como las alternativas más atractivas para 2022. Fabián Villella

El mito de Warren Buffet: La ventaja comparativa de Warren Buffett ha ido mermando, a partir del año 2000 con la intro- ducción de internet. La ventaja comparativa de antes parece haberse esfumado. A partir de la introducción de internet, y el aprendizaje generalizado de muchos profesionales en el área del value investing y quizás otros factores más han reducido al mínimo la ventaja comparativa de Warren Buffett. Carlo Graziani

El Bitcoin: Los activos criptográficos como Bitcoin han pasado de ser una clase de activos oscuros con pocos usuarios a una parte integral de la revolución de los activos digitales, lo que genera preocupaciones sobre la estabilidad financiera.

37. Inversiones en la Economía Real

Mercado Inmobiliario post pandemia: “…¿Quien va a comprar tantos apartamentos? Todas las semanas veo un nuevo lanzamiento inmobiliario cerca de donde vivo…” Mayid Sader

Inversión Inmobiliaria: El mercado recuperó el nivel de negocios del pasado y aunque sigue creciendo lo hace a bajo ritmo lo que llevó a un estancamiento de los precios.

Agronegocios en auge. La pandemia en el mundo demandó más alimentos y Uruguay, se vio enormemente beneficiado. El nivel de precios de los alimentos alcanzó el máximo de 2011-2014. La futura suba de tasas probablemente hará frenar este ritmo de aumento o aún retroceder.

44. Agenda Privada

China: Energía ¿otro talón de Aquiles? China que es el primer consumidor mundial de energía se enfrenta a un dilema: cumplir con la promesa de “neutralidad de carbono en 2060” y desacelerar su crecimiento, comprometiendo el empleo y la estabilidad social o violar su promesa, mante- niendo su desarrollo. Esta última opción es la que elegirá. Juan Fernández

El ambiente de negocios local y los desafíos empresariales para 2022. Cuando las circunstancias del entorno daban elementos para comenzar a pensar que “lo peor ya pasó”, las novedades en materia de la pandemia y sus nuevas manifestaciones generan preocupaciones renovadas a nivel empresarial por sus potenciales consecuencias. Ricardo Villarmarzo

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